2022年的末尾，孙宏斌罕见地出现在公众视野。

融创官微发了一条与武汉城建集团签订合作协议的消息，照片里的孙宏斌，白发渐生。

岁末年初，新旧更替的时候，困境中的融创让外界看到了转机，多个项目获得资金，境内债券得以展期。

距离去年5月融创债务违约已经过去半年多，外人得知孙宏斌的碎片消息，大多是通过传言。

在这些不曾公开露面的时间里，那个行事激进、金句频出的地产大佬、并购狂人、白衣骑士，变成了今天这个头发灰白、面露倦容的样子。

一位融创的老员工说，融创的核心竞争力就是老孙的战略布局和扩张能力，除此之外，融创的企业管理在绝大部分层面落后于TOP10企业。

这让融创在市场上行的那几年能够迅速做出决策，实现规模扩张，但在市场调整期间，这又会放大之前决策的错误。

2017年融创以2680亿的销售额坐上TOP4宝座的时候，孙宏斌的一举一动都演绎出挥斥方遒的味道。短短几年，沧海桑田。

但所有的一切，都有迹可循，历史的转折，发生在每一个瞬间。

2019年11月，东直门融创使馆壹号院

孙宏斌点燃了一根利群，话筒交给了坐在他旁边的邓鸿。

在这场融创收购世纪环球和时代环球的发布会上，孙宏斌的话并不多，他有意把更多的时间留给邓鸿，但密集的问题仍旧抛给了他。

尽管外界有诸多不解，但孙宏斌胸有成竹，这笔收购无疑让融创走向了另一个巅峰。

除了地产销售仍旧高涨之外，通过这笔收购，融创拿下了大量的商业、乐园、公寓、写字楼、酒店等业态。

孙宏斌宣称，“这次收购完，我们的文旅将是天下无敌。”晋级四强的2017年，孙宏斌通过收购万达进入了文旅领域，那是融创文旅之途的开始。

联手邓鸿，给孙宏斌带来了政府资源。自此之后，外界就经常看到孙宏斌、邓鸿陪同各地领导视察项目。

在房地产火热的年代，以“狼性”著称的融创，其销售额每年都能上一个台阶。

融创的老员工说，早期的融创，创业精神十足，企业高度凝聚在一批以老孙为核心的精英初创者周围，很多流传至今的制度，处处洋溢着精英治理、群策群力的光芒。例如所有融创员工都熟悉的全员大会制度，堪比古希腊时代的公民大会。

在这种模式下，融创不断壮大，而有了业绩的加持，本是性情中人的孙宏斌谈生意似乎也更加快刀斩乱麻。

收购乐视是和贾跃亭喝了一顿大酒，收购世纪环球和时代环球则是跟邓鸿聊了一个小时。

即便投资乐视给孙宏斌带来巨大的财务损失，但地产依然红火，这并没有妨碍孙宏斌扩张的野心。

紧接着2020年，融创又截和旭辉，107亿收购彰泰股权以及彰泰服务股权，这也是孙宏斌最后一笔超过百亿的收购。

但命运就在这两笔收购中埋下了伏笔，这位并购狂人以及他的企业在数年后发生了翻天覆地的变化。

2021年8月，融创中期业绩投资者会

“谁出事融创都不会出事。”

融创2021年中期业绩会上，孙宏斌向外界表达着对融创的信心。

尽管融创已经走在降杠杆的道路上，但上半年，融创在火热的杭州市场花了126.9亿元拿下4宗地块。

2021全年，融创中国新增权益土地储备达到了1774万平方米，新增权益货值约1944亿元。下半年融创已经暂停拿地，这意味着上半年融创拿地并不保守。

孙宏斌一向看重拿地和销售，前者是因为他吃过拿地王的亏，后者是因为其销售出身。

他在公开场合不止一次提到买地买贵了会非常严重，融创的几次飞跃也正是因为买的地很便宜。

2016年，融创收购绿城的部分优质长三角项目，给融创带来了整体品质提升，到了2017、2018大周期，收购的项目坐地起飞。

2017年，融创436亿收了万达全国13个文旅城项目，尽管对价高，但地都比较便宜，到2019年底，这笔收购就贡献1500亿销售额，还有几千亿待售。

在天津卫视的一档求职节目中，孙宏斌曾带领着现融创执行总裁马志霞前去招聘销售，在他看来，销售是一项非常专业的工种，也表示融创需要专业的销售人才。

但他看中的这两个领域在下半年都发生了急剧的变化，冲击着孙宏斌的信心。

由于文旅项目资产过重，对融创的整体资金实力有着更高要求，但在房地产行业面临调整之际，房企均需保障自己的资金安全。叠加“三道红线”的压力，整个行业的资金量正在减少，企业再融资受阻。

另外，像融创在杭州这些高能级的城市拿下的地块，溢价较高，但利润比较低，还有竞自持的要求，这些都给融创带来了巨大的压力。

在销售端，受到调控政策、疫情等因素的影响，房地产市场进入下行通道，孙宏斌在业绩会上已经预感到，“（2021）下半年市场会非常惨烈。”

果不其然，下半年融创就开始进入卖资产的队伍，并在资本市场筹集资金来应对接下来到期的债务。

但孙宏斌的努力并没有换来理想的结果，融创在2022年5月正式出现美元债违约。

2022年12月，上海董家渡

这一年多时间，孙宏斌身边的人从当初看项目的各类企业家、政府领导变成了金融机构、地方资本。

终于在2022年底，融创迎来一丝转机。

2022年11月，董家渡项目的签约会上，孙宏斌、汪孟德出现，同时出席的还有中国华融总裁李子民、原来中信信托副总经理蔡成维。

官方信息显示，2022年底，融创中国与中国华融、以浦发银行牵头的6家银行（上海银行、上海农商行、交通银行、兴业银行、北京银行）组成的银团、中信信托就上海董家渡项目达成融资合作，合作方将携手对该项目注资。本次合作总规模超120亿元，首笔资金已于近日完成投放。

董家渡项目之后，融创在武汉、咸阳的项目也纷纷公开与AMC合作的计划。

另外，融创境内160亿债券展期获得通过，境外债重组计划也已经公布。

见到曙光之后，孙宏斌也开始频频公开亮相，花白的头发成为这一年融创背后的缩影。

2022年年末，融创终于将2021年的年报发出来了，孙宏斌在年报中称争取在2023年将融创带回正轨。这个经历了两次沉沦的企业家，将在未来1年第三次面对与命运的终极较量。