本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥
2022年A股IPO市场一枝独秀。12月15日，安永发布《中国内地和香港首次公开募股（IPO）市场调研》，2022年全球IPO活动明显放缓，中国内地和香港仍是全球IPO活动的重要地区，IPO数量和筹资额分别占全球的37%和56%。全球IPO数量和筹资额前两位为上交所和深交所。
报告显示，2022年A股市场预计共416家公司首发上市，筹资5849亿元，IPO数量同比下降15%，但筹资额同比增长9%，筹资额连续两年创年度历史纪录。
安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽对时代周报记者表示，A股IPO领跑全球，跟国家的经济转型及鼓励硬科技企业上市融资有密切关系。近两年，交易所批准很多具有核心技术的硬科技企业上市，尤其是半导体行业。
面对全球科技发展趋势和行业竞争格局，中国内地、香港和台湾各交易所均拥抱科技创新，通过设立单独板块、优化上市制度、丰富上市形式等方式，吸引新经济领域的科技创新企业上市发展。
何兆烽说，科技的进步需要沉淀和积累，硬科技行业更是一条漫长和环环相扣的生态链，突破对中国技术的限制需要整个产业链所有从业人员的共同努力。各大交易所均拥抱科技创新，同时也有各自侧重，为科创企业提供了可供选择的上市路径。
专精特新企业“异军突起”
2022年全球IPO热情下降，至今共有1333家企业在全球上市，筹资1795亿美元，IPO数量和筹资额分别同比下降45%和61%。A股市场预计共416家公司首发上市，筹资5849亿元，领跑全球市场。
安永北京主管合伙人杨淑娟介绍，在新冠疫情及当前经济环境下，IPO审核速度加快，为优质企业提供资金以支持其持续发展；两只大型IPO的A股回归也推高了筹资额；另一方面，在通道中的准IPO企业数量众多，足以支持IPO活动。
专精特新企业正成为上市重要力量。今年科创板全年筹资额超过主板，占比超过40%，名列筹资额首位；创业板列IPO数量第一。专精特新企业占上市新股总数比例上升，占比为历年最高；在上市新股中，专精特新企业超过百家；其中科创板上市的专精特新企业最多，占当年全部专精特新新股的38%。
安永认为，在国家政策的支持下，这仍将是未来几年的一大趋势。
2022年，十大A股IPO共筹资1466亿元，占全年筹资总额的25%，同比增加5%。前十大IPO中有7家来自科创板，筹资额占前十大的39%。两家回归A股的IPO位列前两名，筹资额占前十大的57%。
杨淑娟表示，IPO行业结构发生变化，科技、传媒和通信行业IPO占比逐年增加。由于发展“硬科技”企业已成国家重大战略，叠加科创板、北交所服务创新企业的定位，近年来，科技、传媒和通信行业以及生物科技与健康行业占比基本呈现上升趋势，拥有核心技术的工业企业亦名列前茅，而金融行业筹资王的宝座再次被以上行业超越。
杨淑娟认为，国家支持的高科技、先进制造业等符合国家战略行业的IPO审批速度仍将保持高速，且A股或迎来估值修复，安永预计2023年A股IPO保持常态化高位发行。此外，先进制造业或将成为2023年中国经济亮点之一，高科技投资增速有望保持在高位；随着专精特新企业成为上市新的驱动因素，北交所有望迎来一轮IPO热潮。
近日，中国证监会制定新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。证监会上市公司监管部主任李明表示，新一轮方案的核心将是“提质”，力争用3年时间，大力推动上市公司“五种能力”持续提升，使上市公司结构更加优化，市场生态显著改善，监管体系成熟定型，上市公司整体质量迈上新的台阶。
杨淑娟告诉时代周报记者，持续落实优化上市发行条件是行动方案的一个具体要求，要求严把审核质量关，特别是加大资本市场对优质企业扶持力度；预期未来对IPO公司质量要求会有进一步提升，一些存在问题的公司在上市过程中将会面临着更严格的监管。
随着全面注册制的稳步推进，也将会给会计师事务所在内的中介机构提出更高的要求。杨淑娟表示，中介机构要做到与注册制相匹配，应该提升各方面的能力，包括专业服务的能力，完善服务体系，持续加强和完善内控体系，强化整个项目执行的风险和管理等。
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香港IPO整体放缓
2022年香港市场预计共有76家公司首发上市，筹资额1076亿港元。与去年相比，IPO数量和筹资额分别下降21%和68%。下半年IPO活动有所回暖，IPO数量和筹资额分别占全年的74%和84%。
其中，今年共有9家中概股回归香港，其中有4家以介绍方式上市，并未进行融资。
安永大中华区TMT行业审计服务合伙人、华北区高科技行业上市主管李康表示：“今年IPO数量占比略有下降，但从数量和筹资额占比看，内地企业仍主导香港IPO市场。”
海外企业在港上市数量持续低迷。海外企业在港上市由2018、2019年的高峰回落到2021、2022年的1家和2家。香港今年亦缺少大型IPO，前十大IPO筹资额缩水近六成。十大IPO共筹资793亿港元，占全年筹资额的74%。与去年同期相比，前十大IPO筹资额下降58%。
为提升香港金融服务竞争力，今年10月，港交所刊发咨询文件，建议扩大香港现有上市制度，允许特专科技公司来港上市，并就此征询公众意见。根据咨询文件，新规则将适用于新一代信息技术、先进硬件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术五大特专科技行业的公司。
何兆烽表示，尽管全球经济不确定性风险加大，海外股市波荡可能给香港股市带来冲击，加上地缘政治环境不确定性的挑战等因素会影响香港市场，但在通道中的准IPO企业数量维持高位，企业在香港发行和上市的意愿依旧强烈。
何兆烽还表示，此外，美联储的加息速度和幅度或有调整，紧缩政策也可能转向；内地房地产政策有望正面调整；港交所拟调整上市规则以方便“硬科技”企业上市，吸引特专科技公司赴港上市，有望迎来一批科创独角兽上市；加上港股估值整体处于低位，价值恢复的预期加大。这些都会利好来年的IPO活动。
“我们觉得，随着2023年中国经济拐点的到来，不管是A股还是港股的估值应该都有望做一些价值修复，IPO活动应该会持续向好。”杨淑娟说。
