本文来源：时代财经 作者：张雪梅
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尽管报告期内出品了《独行月球》《人生大事》等叫座又叫好的大片，但阿里影业仍未摆脱亏损的局面。
11月29日，阿里影业（1060.HK）公布2022/23财年中期 (2022年4月1日-9月30日) 业绩，截至9月30日，公司营收18.29亿元，同比增长35%；归属于上市公司股东的净利润为-2231.9万元，相较上年同期-5323.9万元有所缩窄。主营业务三大版块中，内容业务实现85.71%的增长，科技业务和IP衍生及商业化业务营收基本持平。
或受业绩提振，11月30日开盘，阿里影业涨幅近7%，但随后回落，截至收盘，报0.425港元/股，相较年初2月4日收盘价0.880港元/股，跌去超50%。
在疫情等因素影响下，2018—2021财年，阿里影业已经出现连续亏损，净利润分别录得为-16.59亿元、-2.54亿元、-11.51亿元和-0.96亿元。2022财年（2021年4月1日—2022年3月31日），在爆款电影《长津湖》《水门桥》，及自制电视剧《重生之门》等推动下，公司实现营收36.52亿元，同比增长28%；净利润1.70亿元，首次扭亏为盈。
财报显示，阿里影业营收主要来自于内容业务、科技业务和IP衍生及商业化业务三个部分。
内容业务方面，报告期内，阿里影业出品了《独行月球》《人生大事》《神探大战》《新神榜：杨戬》等18部影片，累计贡献票房超70亿元；自制剧《重生之门》灯塔正片播放市占率近11%、《炽道》连续20天登顶优酷视频热度日冠，带动公司内容收入达到10.4亿元，同比增长85.71%。
阿里影业副总裁、自制剧敦淇工作室总经理敦淇表示，《重生之门》是阿里影业自制剧开始“收获持续性成果”的一个关键节点。公司加码自制剧始于2019年，形成了自制剧制片人工作室模式，2020年，“试验剧”《重生》推出。彼时，敦淇表示，将围绕这个IP打造一个“重生宇宙”。
2022年，《重生之门》上线，公开资料显示，这部由张译、王俊凯主演的悬疑剧吸引超过100个广告植入。
时代财经就其后续规划询问阿里影业，对方表示，自制剧方面暂时没有其他内容可以披露。目前，阿里影业待播自制剧有敦淇工作室的《手术直播间》、韩寒监制的《飞驰人生》同名影视剧、《第五名发家》等。
值得注意的是，为了分散风险、降低成本，一部电影往往引入多个出品方，分摊了电影公司从爆款影片中获得的收入，这或许也是阿里影业在自制剧上不断加码的原因。
回顾今年以来，电影大盘整体遇冷，尽管参与了爆款电影的出品，影视公司交出的前三季度财报仍然一片惨淡。
拓普数据显示，刚刚过去的10月，内地电影录得总票房21.4亿元，较去年同期下降71.8%，与2014年水平相当。截至2022年10月底，年内累计票房278.8亿元，较2021年同期减少146.3亿元，仅7部电影票房超过10亿元，其中3部为春节档影片，1部《侏罗纪世界3》为进口片。
其中，《长津湖之水门桥》录得票房超40亿元，该影片主投主控方博纳影业（001330.SZ）前三季度实现营业收入17.76亿元，同比增长28.98%；归属于上市公司股东的净利润8520.70万元，同比增长15.99%，是为数不多营收利润双增的上市影视公司。
而站在《人生大事》《独行月球》《万里归途》影片背后的万达电影、中国电影、横店影视、华策影视等业绩则并不理想。作为《万里归途》的主投主控方，华策影视（300133.SZ）前三季度营业收入14.65亿元，同比下降45.84%；归属于上市公司股东的净利润为3.01亿元，同比下降7.10%。
猫眼专业版数据显示，《人生大事》共有19家出品方，包括联瑞影业、横店影视、中国电影、万达电影、猫眼、淘票票、抖音、阿里影业、微梦、不好意思影业等公司。
前三季度，出品方万达电影（002739.SZ）营业收入77.21亿元，同比下降16.73%，净亏损5.33亿元；横店影视（603103.SH）营业收入12.26亿元，同比下降32.92%，净亏损1.06亿元，同比下降263.91%。
另一部暑期档大爆影片《独行月球》共有开心麻花、中国电影、阿里影业、猫眼娱乐等6家出品方和横店影视等13家联合出品方。其中，中国电影（600977.SH）前三季度营业收入22.32亿元，同比下降41.68%；归属于上市公司股东的净利润59.45万，同比下降99.77%。
为了分散风险、获得更好的排片等利好，国产电影往往采用引入多家出品、发行方的做法，早在2015年，《捉妖记》就拥有9家出品方，到2018年《我不是药神》《西虹市首富》的各16家，出品方数量在逐步增加。
艾媒咨询首席分析师张毅对时代财经分析，出品方越来越多背后有3个方面的原因，第一，比起非参与方，参与方未来在版权或者资源的采购上有更大的话语权；第二，参与方越多，对电影的宣发、投资而言都有更好的保障和更低的风险；第三，从成本的角度考虑，现在市场上有太多的不确定性，电影公司更愿意分散投资，通过更多的作品来测试市场的真正需求。
张毅同时强调，出品方增多，对电影的投入减少必然带来收益的下降。根据华谊兄弟（300027.SZ）三季报显示，其参与出品的《穿过寒冬拥抱你》录得9.36亿元票房，但公司从中获得的营业收入仅150万元左右。前三季度，华谊兄弟完成营业收入3.66亿元，同比下降61.66%；净利润-2.60亿元，同比下降144.66%。业绩持续亏损之下，华谊兄弟更于近期宣布裁员。
