汇源重生：文盛资产将成新控股股东，再谋3-5年内上市

热点资讯2022-06-29 00:09:50佚名

经济观察网记者阿茹汗 国民饮料汇源，终于盼来了重生之机。

6月27日晚间，汇源微信公众号发布的一则消息称，北京汇源食品饮料有限公司（以下简称“汇源”）重整方案已在6月24日获得通过，并由北京市第一中级人民法院裁定批准。同时，上海文盛资产管理股份有限公司在其官网公布，文盛资产作为重整投资人，计划投入16亿资金，成为汇源控股股东。

文盛资本特别强调，重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产，聚焦主业，优化布局，涅槃重生。

此外，文盛资产还为汇源描绘了美好的未来——力争三到五年内实现A股上市。据了解，此次重整的主体为北京汇源食品饮料有限公司，是原上市公司中国汇源果汁集团有限公司（以下简称“汇源果汁”）的全资子公司。根据汇源果汁此前的公告，北京汇源食品饮料有限公司持有“汇源”的注册商标。文盛资产介绍，汇源是“汇源体系”的核心企业。

关于债权、上市及16亿投资

文盛资产官网刊登的公告，对于参与重整的过程以及方案做了详述。

2021年7月16日，经债权人申请，法院裁定汇源进入重整程序。在北京市第一中级人民法院的指导监督、债权人的大力支持以及破产管理人的专业协助下，文盛资产作为重整投资人对汇源的资产负债与企业价值进行梳理甄别，并形成了重整投资方案。2022年5月20日，汇源第二次债权人会议顺利召开，各组债权人均表决通过汇源重整计划，2022年6月24日，北京市第一中级人民法院裁定批准汇源重整计划。

文盛资产介绍，汇源总负债规模约80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下为6.1%，以现有资产变现偿债将使债权人权益大幅受损。文盛资产作为重整投资人，所提重整方案的核心是通过“稳存量、降成本、促增量、强治理”，根据债权类型，债权人将通过不同方式获得受偿：职工债权和税款债权以现金方式一次性全额清偿；有财产担保债权以留债方式全额清偿；100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，超过100万元的普通债权以债转股方式全额清偿。

通过以上清偿方式，汇源债权清偿率将有望从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。同时，文盛资产还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市，有望为转股债权人与投资者带来可观回报。

文盛资产介绍，作为重整投资人投入16亿资金成为汇源控股股东，其中部分资金用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90%以上资金用于汇源的生产经营升级和强化。

文盛资产是谁？

汇源的新控股股东文盛资产是谁？

根据其官网介绍，上海文盛资产管理股份有限公司是中国领先的特殊机会投资管理公司，现注册资本114155.7388万元人民币。公司创始人周智杰先生于2003年成立浙江文华控股有限公司，开始涉足不良资产领域，主要投资政策性剥离形成的不良资产。2006年由浙江文华控股有限公司和珠海乔博投资咨询有限公司（外资）共同投资设立上海文盛投资管理有限公司。2015年上海文盛投资管理有限公司完成股份制改造，成为现在的上海文盛资产管理股份有限公司。

该公司的主营业务是资产包业务、困境地产业务以及企业重组业务。

文盛资产也是拉夏贝尔的大股东，这家国内知名的女装公司于今年5月刚刚退市。在公开报道中，该公司总裁张滢表示，拉夏贝尔与大股东文盛资产达成一致，其主要工作就是帮助拉夏贝尔走出债务困境。

汇源的债务危机

文盛资产在官网中也表示，针对汇源，在制定重整方案的过程中，就已经为汇源筹划设计了未来最佳的上市计划。希望能够帮助汇源涅槃重生。

2021年1月18日，在停牌了3年之久后，中国汇源果汁集团有限公司（汇源果汁）从港交所退市。事情的源头是，2018年3月，汇源果汁爆发债务危机，其在没有得到董事会批准，没有签订协议，也没有对外披露的情况下，汇源果汁向汇源集团旗下的北京汇源饮料食品集团有限公司借出了42.75亿元的贷款，此后港交所介入调查。

这也暴露了汇源果汁诸多管理漏洞和经营困境，截至2017年6月，汇源果汁的债务高达115亿元，其中银行借款接近70亿元。虽然为了复牌，汇源果汁作出了很多的努力，从连本带息归还相关资金，再到创始人朱新礼退出董事长一职，但是最终无果。

汇源果汁何以至此？文盛资产对此也做了介绍：2009年，商务部因反垄断终止了可口可乐公司以24亿美元控股中国汇源果汁集团有限公司的交易。“汇源体系”为上述交易投入巨额资金建设的全产业链布局为后续经营埋下了债务隐患。

汇源，即文盛资产重整的主体——北京汇源食品饮料有限公司，作为“汇源体系”核心企业，在经营过程中承担了较多融资功能，为关联方融资提供了巨额担保。承受国际国内经济下行压力，并叠加多轮疫情影响，关联方债务违约，汇源发生流动性风险，债务风险全面爆发。

留下汇源商标

一位接近汇源人士向经济观察网记者介绍，此次汇源重整的核心在于“品牌价值大”。文盛资产也特别强调，重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产，也提及“本次重整使得‘汇源果汁’商标品牌得以完整保留”。

事实上，在汇源果汁自救路上，“商标”也曾成为其筹码。2019年汇源果汁曾提出一个方案：其全资附属公司，北京汇源食品饮料有限公司与另外两家公司成立合资公司，合作方出资36亿元，占股60%，汇源以资产出资的方式占股40%，资产中就包括“汇源”的注册商标。“汇源也可以从此次长期合作中获得稳定的业务订单和持续的经营现金流，”汇源当时如是解释合作。但是该方案也最终告吹。

汇源果汁身陷债务困局的同时，其业务还在正常进展。广东省食品安全保障促进会副会长介绍，汇源果汁在中国果汁饮料的细分市场依然占有30%的份额。近两年，公司动荡带来了销量个位数的波动。品牌和市场是汇源的优势资产。

汇源果汁也在不断推出新品，据统计，今年该公司就已经推出了吉时红山楂复合果汁饮料、砂糖橘橘汁饮料、柿子醋饮料等。今年4月，汇源果汁宣布了汇源NFC产品的新品牌代言人。

针对重整方案的进展以及管理层是否变动等外界关注的问题，截至发稿，文盛资产、汇源方面均未予以进一步回应。